今天跟大家讲一下A股市场的指数体系，目前大盘指数在四天内以上高位震荡嘛，每次剧烈波动都会引起大家不安的情绪啊，如果我们能够懂得指数分析的话，那应该就知道如何应对当前的行情，对现在潜在的风险可以进行一些预判的哈，指数体系算比较成熟的基础知识了，但是我讲的话肯定就不会照本宣科啊。
我会讲的很主观一些，给大家讲一下我怎么用这些指数的很多分析思路，你们在别的地方是没听过的，这期的实用性很高，如果可以的话就建议大家务必有耐心的把它听完，另外目前的新手普遍对指数体系可能存在一些认知误区，今天的话正好帮大家纠正一下这些常见的误区啊，我们一起先来看一下A股目前的现状哈。
股市它不是一个虚拟的东西啊，它是正儿八经的实体交易市场，交易的商品就是大型公司的股权，A股就是我们常用的一个属俗称嘛，实际上它是由三个交易所组成的，分别是上海交易所和深圳交易所，还有北京交易所，交易所下面又会分板块，科创板就是上交所的，创业板就是深交所的，北交所。
目前比较小，它就还没有细分，目前A股的体量是很大的，上交所的股票数量就是主板科创板打包一起一共有2300多家上市公司，深交所是目前A股上市公司最多的交易所，主板和和创业板加起来一共有2880多家上市公司啊，比上交所还多500家，北交所是最近几年才开始弄的。
数量就还比较少，就300多家，我们口中经常讲的大盘呢，实际上指的是上证指数，上证指数就是把上海证券交易所上市的2300多家公司聚集在一起编制的指数，这里就存在一个很典型的认知误区，新手可能会以为上证指数既然被称为大盘嘛，那应该就能代表整个A股，但实际上代表不了哈。
上证指数只能代表上交所的股票，但是为什么我们现在就依然管上证指数叫大盘列，这是历史惯性、市场地位、权重结构还有媒体习惯的一个长共同的结果，因为早期A股确实是以上交所为主的嘛，在2000年的时候由于历史的原因，深加索当时暂停了很长时间的新股IPO，所以当时大公司都在上交所上市。
就包括我们比较熟的工行、建行、两桶油、茅台这些超级权重股，所以那个时候上证指数确实它是可以代表大盘的，后面20多年来的所有的媒体、券商、行情软件还有新闻股评里面都已经习惯把上证指数叫大盘了，就从那个时候就一直叫到现在，我们就都叫习惯了，我们老玩家就都知道这点了哈。
但是新手进场就很容易蒙，就搞不好真的以为上证指数就是能代表整个市场的走势，实际上经过现在长期发展，其他的交易所的股票数量都上来了哈，上交所的股票数量还没有深交所多啊，上证指数它其实早就不能代表大盘的走势了，现在我们可以把上证指数当成一个情绪指标来看，用来玩梗都是可以的。
什么3000年保卫战打了10年对吧，但是不能再单一用它来指导我们的具体操作，所以如果我们看到一些所谓的专家拿着上证指数一通分析啊，试图用它的涨跌来指导具体的操作，那基本就可以视为是刻舟求剑的外行，另外讲到这个上证指数了，我也稍微跟大家解释一下为什么上证指数十几年都在3000点打转的问题。
其实我们把时间轴稍微拉长一点看，从上交所成立的1990年开始，我们可以看这页PPT哈，我标记了一个箭头，是不是从整体上看增长的趋势是非常明显的，只不过是2007年和2015年这两次牛市行情被炒得过于逆天了，你把一个疯牛行情的指数顶点设置为参考点，那确实是看上去10年不涨嘛。
另外我们感觉上证指数的涨幅和实际的经济增长不匹配，还有一个很细节的原因哈，应该绝大多数人都不知道的，就是上证指数过去的编制方法它是有问题的，现在是已经修正过来，编制规则在2020年修改过一次，之前的规则是上交所的新股上市满十个交易日之后就把他拉到指数里面去了。
但是我们都知道A股的IPO机制会导致新股的股价它是虚高的，所以指数中每次纳入一个新公司，它都是一个估值严重虚高的状态，大多数新股的第一年股价走势基本上都是以横盘或者下跌为主，需要消化IPO初期的高估值嘛，所以只要有新股纳入指数就会拖累指数上涨的幅度，所以到了2020年的时候。
大家就意识到，哎，这个不合理呀，得改一下。所以交易所就修订了规则，就新规则就要求头部公司是上市满三个月，其余的小公司就是上市时间必须满一年，才能把他们纳到指数的编制中。那新股上市一年时间的话，高估值的问题基本上就消化掉了嘛，那这个时候再把它纳到指数中去，就不会拖累指数的成长性了。
我们把这个原因搞清楚就行了哈，就心里要知道是什么个事儿。从2019年成立科创板之后呢，
我们在科创板上就试点了一个注册制嘛，然后后面就把注册制就推广到所有的板块。我们可以看到这些PPT哈，就是A股最近15年来每年上市企业的数量。我们可以看到从2020年开始啊，上市公司就开始变多了。入市早的朋友应该还记得，从2020~2023这几年时间，打新股特别容易中。
其中有一个核心原因就是量大管饱嘛，当年几乎是每天都有新股可以申购，那申购的次数多了，自然就容易中呗。经过这一轮的上市高潮之后，A股的市场就已经变得比较庞大了，现在基本上就是符合条件且有上市意愿的公司基本上都已经上市了。如果我们留心观察一下，你就会发现我们日常中使用的产品，
基本上都是由上市公司提供的。A股体量变大之后呢，我们现在经历的行情就绝大多数都是结构性行情。那结构性行情是什么意思呢？简单点说就是，如果你没有买对板块，哪怕你满仓，对吧，可能跟牛市也没关系，相对就是满仓踏空。2021年那波的大牛市，主要就是蓝筹股的大牛市，如果你当年买的都是小盘股，
那可能当年就没什么持股体验。那2025年持续到现在的行情呢，这次就反过来了，是中小盘股的牛市行情。如果你这两年持有都是大蓝炒股，那估计也没啥持股体验。所以现在已经不能用单一的指数走势来判断A股的行情了哈，我们现在用的是一套指数体系来监控的。常用的指数体系可以分为四个类别啊，
就是首先就是我们最熟悉的板块指数，就是上证指数啊、科创板指数等。第二个就是宽基指数，就是我们经常用的沪深300、中证500、中证1000这些。目前用的最广的一个指数就是沪深300，这个指数通常会作为投资机构的考核标准。第三个就是行业指数啊，比如说银行指数啊、白酒指数、
半导体指数等，这个也是我们日常用的比较多的，来捕捉行业的投资机会。第四个就是风格指数，按照股票的特性划分，就适配不同的投资偏好，比如说红利指数。那这些公司的特征就是没什么成长性，但是他业务很稳，稳定分红很高，我们就可以根据自己的需求啊，就选用合适的指数来做分析，来指导我们的投资动作。
交易所的板块指数我就不展开讲了，目前一般是拿上证指数来当成情绪指标用，就很难用于指导交易。剩下的三类指标的实用性就高很多。我先跟大家讲一下以沪深300为代表的宽基指数。沪深300的指数和上证族不同啊，上证族他被交易所的范围限制住了，而沪深300是从整个A股市场当中
选最强的300家公司来组成一个指数，所以目前最能代表A股整体行情的实际上是沪深300指数。我们可以留意一下自己平时用的证券账户啊，里面都有个功能，就是除了显是你自己的福音比例之外，他还会告诉你你的收益跑赢了基准收益率多少，这里的参考基准一般就是默认使用沪深300指数。
除了常用的沪深300指数之外哈，我们平时用的比较多的还有中证500指数，还有中证1000指数，再往下就还有一个中证2000指数。沪深300就代表A股的大型公司，包括所有行业的龙头公司。中证500就代表A股的中大型公司，就包含各大行业的排名靠前的公司。而中证1000基本上就是中小型公司了，
就是处于行业腰部的公司。中证2000就更小了，基本上都是一些行业中刚发展起步的小公司。那这里也存在一个认知误区哈，需要重点讲解一下。大家都知道沪深300指数是从整个A股市场中挑选最好的300家公司出来，是吧？然后很多人可能会误以为，那中证500就是选500个最好的公司呗。
那中证1000的话，就是选1000个最好的公司出来？其实并不是这样的，我画张图给大家看就明白了哈。我们把A股中所有公司按照综合水平排名，沪深300就是选前面最好的300家公司，这个没错哈，但是中证500选的是排名301~800的公司，而中证1000就更远了。
是选的排名801~1800之间的公司，再往下的中证2000就是选的1801~3800之间的公式。我们要知道一个规律哈，就商业公司的竞争中，马太效应是非常明显的，你只有把公司做牛逼了，才能成长为大型公司吗？我们不要拿个例出来杠哈，从整体上看，大型公司的综合质量一定比小型公司高。
也就是说，沪深300的质量是大于中证500的，而中证500的要比中证1000的好，而且指数编制的时候，他也一个升降级的机制，它也会让这个结果成立。比如说中证1000中有个小公司，结果这几年发展的比较好啊，公司开始壮大了，那等到下次例行调整指数的时候，这个公司就会从中证1000中。
升级到中证500里面去，所以这个机制就决定了哈，排在前面的指数质量是要高于后面的。那讲到指数编制哈，这里简单讲一下A股指数是怎么编制出来的，A股绝大多数主指数都是统一有一家叫做中证指数有限公司进行独家编制发布和维护的，上交所和深交所呢，就仅提供市场的数据支持。
早期的指数都是由上交所负责哈，现在都已经移交给中证指数有限公司了，目前还有少部分指数是深圳证券信息有限公司发布的，那主要就是深证成指和创业板指数。我们平时所讲的指数呢，绝大部分都是由中证指数有限公司是发布的，所以我们就重点关注这家公司就行了，这个公司它的信息是有官方网站的啊。
可以直接访问，大部分指数一般都是半年维护一次，因为公司的发展是动态变化的嘛，所以指数的维护工作就是要把不符合条件的公司踢出去，然后把符合条件的新公司纳入进来。这个编制的规则不是特别重要哈，就是这个网站上都有规则介绍哈，我们只需要简单的了解一下这个事就行了。
我们重点是学习如何利用指数来做投资分析，做指数分析一般有两个用途，一个是用来买指数基金，另一个就是用来识别当前的市场风险。因为我们这个是股票教程嘛，所以指数基金的内容放后面讲啊，我先重点跟大家讲如何通过指数分析来识别风险，今天我教大家一个极其简单好用的分析方法。
我们可以把指数想象成一个集团公司，指数中的成分股可以视为这个集团公司旗下的分公司。对单个公司的估值比较难哈，因为要考虑的因素太多了，我们要理解业务啊，要考虑市场竞争，要分析商业模式，还要考虑二级市场的情绪影响。但是呢，如果我们把大量的公司汇总起来，将其视为一个整体。
视为一个虚拟的集团公司，我们对这个集团公司进行估值分析，反而会简单很多，因为大量的因素可以相互对冲掉。比如说市场竞争因素，A公司和B公司竞争谁赢我们不清楚，但是把这两个公司打包在一起看，那他输赢对于业绩的整体影响是不是就对冲掉了？而且大量的公司数据汇总之后啊。
单个公司的业绩波动性也被对冲掉了，整体业绩数据就会相当平稳了，趋势就更清晰，在财务数据稳定的情况下，做估值分析就是相当准的。我们可以利用it工具对指数进行一个统计计算，就是把指数包括的所有的公司市值业绩利润等数据啊，全部汇总起来，然后以时间维度做成趋势图，比如说沪深300指数。
我们可以把沪深300设为一个虚拟集团公司，把300家成分股的财务数据全部汇总起来，就能够得到这样一个财务特征，那这家公司当前一年的业绩就是43.5万亿亿，认为4.7万亿，业绩增速这几年都很慢哈，只有几个点的增长率而已，那你觉得这家公司市值给多少合适呢？所以这里要画一个重点哈。
就是我们分析指数，其实不是分析指数表面的K线走，而是要解读指数背后的这些公司，看下他们的经营情况怎么样。那沪深300这家虚拟集团公司目前市场给的总报价哈，就是总市值大概是68万亿左右，而它一年的净利润是4.7万亿，算下来的话市盈率大概就是14.5左右哈，大家觉得这个价格是高了还是低了？
我们把沪深300当成是一个公司看的话，那就可以看一下他的业绩趋势，那应该就不难看出来，公司的业绩和市值走势已经出现了一个小小的背离的情况，我希望大家要想起来这件事哈。
一直都处于一个企稳的状态，并没有看到很明显的复苏迹象，大家对于未来的经济有良好的预期，我认为这一点是没问题的，但是因为这个预期给了股市过高的估值，我感觉就有点问题了，如果你觉得业绩和市值的对比还没有那么直观的话，我们可以再看一下沪深300的市盈率趋势图和单个公司相比哈。
指数汇总起来计算市盈率，靠谱程度要比单个公司要高得多，我们可以一起看一下这个沪深300市盈率的趋势图，过去8年的时间里，沪深300的指数市盈率一直都是比较稳定的，基本上都在11到13.5这个区间波动，我们可以往前看哈，在2022年到2024年这3年的熊市期间，
市盈率的指标三次都是跌到同一个位置就止跌了哈，2018年的大熊市最低点基本也在这个位置，所以这个指标我觉得还是很有参考价值的，不过我们都清楚啊，沪深300指数的成分股一以蓝筹股为主嘛，并不是这次行情上涨的阻力，这一轮的行情大涨基本上都是中小盘股，那我们可以一起看一下中小盘股的情况，
就是中证500和中证1000的走势，发现没有，中证500的市值走势和业绩走势的背离程度和沪深300的比起来要更严重得多，你要是业绩非常好是吧，那你股价多涨一点我觉得没问题，但问题是你的业绩增长情况也不怎么样啊，大家觉得能撑得起来现在的市值吗，这其实就是一个很质朴的购物的逻辑，
你的产品质量好，能满足大家的需求，那你的价格上涨大家也觉得合理，但是你的东西质量明明很差，并不能满足大家的需求，那你还动不动就涨价，你这样就说不过去了吗，我们在切换到中证500的市盈率走势图上，我们可以看到这最后一段时间上涨就有点没道理知道吧，本来是2024年9月份的一波行情，
把中证500的市盈率拉到高位区间就已经很勉强了，这个时候虽然说估值是高一点，但是可以通过业绩增长来慢慢消化掉，并不一定会产生多大的风险，但是25年四季度的上涨绝对就是高估值泡沫了，在当前的经济增速下，如果中证500不能展现出比沪深300更高的成长性，那它的估值就没有理由高于沪深300，
基本上就可以判定为是估值泡沫，我们刚刚讲指数编制的时候重点提到过一个升降级的机制，如果中证500的指数中有公司发展的很好，那他就会被升级到沪深300里面去，反之是沪深300中如果有公司发展的不好，它就会被踢出来，踢到中证500甚至踢到中证1000里面去，
那有这个升降级的机制存在哈，中证500的呃公司综合质量一定是比沪深300的要差的，所以说如果中证500的市盈率要比沪深300的高，那他就必须展现出更高的成长性，但是在目前的世界经济低迷的状态下，整体成长性大家都差不多，那你中证500的市盈率比沪深300的还高，
还高的不止一点点，几乎都快三倍了，那你这百分之百就能判定为估值泡沫了，除了中证500之外，我们再来看中证1000的指数，我们直接看中证1000的市盈率走势，它这个业绩和市值的对比也是一个很夸张的背离，走是体现在市盈率上，就是PPT上这个状态，他这个市盈率走势就更没道理哈，
比中证500的高估程度还夸张一些，我就说能不能尊重一下商业常识嘞。
大型公司还勉强稳得住业绩，但小公司是基本上业绩都下滑得一塌糊涂，你这些都是有客观数据证明的，业绩这么差的情况下，你的市值还涨这么多，那这要是不是泡沫的话，我就不知道啥叫股指泡沫了，看到这里的话，大家就应该明白一点哈，就是从2025年下半年开始的一波小盘股行情。
压根就没有基本面的知识，全部都是中小盘股炒出来的高估值泡沫，如果后续股市整体估值下跌，大家不用到处找原因，所有导致下跌的利空事件其实都只是一个契机而已，核心原因通常都是高估值泡沫的问题，所以我们看到一些公司的估值常年保持在一个很虚高的位置，大家不要觉得这个是合理的。
股价只是暂时不下跌而已，他只是缺了一个契机，牛市的时候炒高估值泡沫是很容易的，反正都已经不看基本面了吧，小泡沫变成大泡沫轻而易举，你如果赚到这样的钱千万不要沾沾自喜，知道吧，凭运气赚钱实际上是一个非常危险的事情，胜利会让你冲昏头脑，会导致你忽略这个过程中你所承担的风险。
后续的话可能就会产生一个错误五的路径依赖，继续去追热门股票而无视高估值的风险，如果你运气好的话，对吧，就能赚一点钱，但你运气不可能好一辈子，期持有估值虚高的股票，后续任何一个利空的事件都会导致股价出现长期下跌趋势，要是被套住一吃的话就会损失惨重，大家要明白这个道理啊。
投资的涨跌是按百分比来计算的，所以之前你无论赢多少次，只要被翻车一次就很容易一夜回到解放前的那，讲完宽基指数的分析思路哈，那这个是我们用来识别风险的，那如何寻找投资机会呢，我们可以多看一下行业的指数，我们日常选股的时候有一个很重要的思路啊，就是先选行业，然后再到这个行业中去挑选公司。
大家都知道吗，但是不是所有的行业都不好啊，有的行业还是赚钱的，那思路就很简单了，我们就先把业绩好的行业找出来，然后再从这个行业中去选择合适的公司作为投资目标，有句话就这样说的嘛，就是要去有鱼的地方钓鱼，那只有业绩增长比较猛的行业中才会出现股价能大幅上涨的公司。
这几年算整体经济比较低迷啊，但还是有增长较快的行业，对不对，一个是新能源汽车，一个是半导体，我相信只要是细心观察生活的人都不难发现这两个行业的投资机会，我们可以看到这些PPT啊，这是车行业的业绩走势和市值走势对比图，首先我们可以看到啊，汽车行业的业绩这几年都是持续增长的。
这个行业的投资机会就比业绩低迷的行业要更多，这个道理就比较简单吧，那投资机会怎么找呢，关键就在于指数走势和业绩背离的时候，比如说这张图，2024年的时候行业增长还是持续的，但是指数明显开始回调，那这个时候我们就可以初步判断哈，这个时间窗可能会是一个比较好的投资机会。
那这里要划重点哈，就再次强调一下，我们分析指数不是只看指数本身怎么走，一定要把指数背后的公司的业务数据调出来进行对比分析，这个才是正确的用法，行业风险方面的分析和宽基指数的分析思路是差不多的，也可以汇总去看行业指数的市盈率指标，比如说我们看这个汽车行业的汇总市盈率指标。
行业市盈率就也告诉我们，21年到22年这段时间行业的投资风险是大于投资机会的，一直到是2024年才出现比较好的投资机会，不过行业的分析哈，找机会比识别风险要靠谱一点，行业指数和宽基指数的分类逻辑不一样，宽基指数是按排序分的，所以一个指数内的公司质量都差不多。
但是行业指数算行业分的嘛，所以行业中不管大大小小的东西他都跟你揉在一起去了，那具体的风险可能每个公司的差别都很大哈，那风险方面的判断就得看具体公司了，行业指数讲完我们最后再讲一下风格类指数，风格类指数就是在传统宽基指数的基础上按照某种投资风格或因子对公司进行进一步筛选啊。
编出来的指数，用大白话讲就是条件选股，最常见的条件就是红利因子，就是把高股息和高分红的公式选出来，这个就是大家用的最多的一种方法，就是红利指数嘛，常见的因子还有价值因子，就是P1和PB都比较低，还有成长因子，主要就是看公司的业绩成长性，还有低波动因子，主要就是看股价的波动性。
那是否抗跌，这些因子不仅可以单独用于条件筛选，还可以组合起来用，比如说这点比较流行的红利低波指数，就是把股息率高分红高而且股价波动小的公司都筛选出来组成一个指数，那这个指数就不是用来寻找投资机会和判断风险，它是直接用来交易的，通常是以指数基金的形式让投资者参与股票投资。
那我们是否可以通过这些指数基金来参与股票投资呢？是否选择用指数来投股市啊，存在一个分水岭，你知道吧？比如说你自己是没有独立选股能力的，那选择指数基金可能会好一点，因为你买个股亏损的概率会更大。如果买指数基金的话，长期持有大概率是正收益，但是收益率它不会很高，它是一个投资选择。
但不太好，指数基金的话，相当于是使用一种投资组合的方式，因为指数里面有成分股嘛，比如说红利低波ETF，它成分股有50个公公司，相当于就是说你把这50公司全卖了，只是根据权重不同导致仓位不一样而已。这种投资方式的预期收益率其实不高，我们大多数的ETF目前都存在这个问题。
本质原因就是A股目前没有那么多好公司能给你凑到一起，形成一个高质量的指数。红利低波的成分股啊，我打开看过的哈，里面比较好的公司就只有十几家，剩下都是凑数的。比如说民生银行这家公司，这个公司就属于银行里面比较垃圾的一家，我们单独买银行股的话一般是不会选他的。指数投资
这个方法是通美股那边流传过来的，很多人就喜欢引经据典，就说巴菲特曾经讲过，大多数人投资是跑不过标普500指数的，所以我们这边很多人就以为指数投资是一个好办法。实际上并不是这样的哈，美股是美股，A股是A股，它细节上是有区别的哦，我们这边因为经济发展起步的比较晚。
优秀的公司有，但数量很少，他凑不出来一个很好的大指数，所以我们买任何A股的指数基金，实际上都是投资了少量的优秀公司，而被迫买入了大量的平庸的公司，结果就会导致长期收益率并不太理想。对于有选股能力的人来说呢，直接做个股的预期收益率肯定会更高，大家不要生搬硬套外面的方法啊。
美股的方法在A股不一定是最优解哈，一定要结合我们本地化的情况灵活运用。我最后再跟大家讲一下指数基金对对股市的影响哈，就是每次股市在面临很大回调压力的时候，很多人都会有这样的疑问哈，就是有些公司明明估值已经很便宜了，业绩没啥问题，为什么大盘下跌的时候股价还会跟着一起跌？
到底是谁在卖这些公司的股票啊？答案其实很简单，就很多看似不理智的卖出行为，就是指基金的赎回导致的。以茅台为例哈，很多人就不明白，为什么茅台业绩还挺稳的，股价也会跌这么多？原因可能在于很多投资者买的是白酒指数基金，白酒行业其他的公司业绩都很垃圾啊，就导致整个白酒指数下跌。
就会导致大家卖掉白酒基金，那基金经理为了应对赎回，就不得不被动地卖出包括茅台在内的所有成本，那这样一来的话，即便是茅台这样的比较好的公司，它股价也会被错杀。指数基金就加强了A股整体行情对单个公司股价的影响，所以在股市整体暴跌的时候，优质公司的股价往往它也会被错杀。
如果你不懂这个原理的话，因为股价下跌而恐慌而割肉优质公司的股票啊，那这个损失可能就很不划算了。除了联动性之外呢，指数基金它还加大了股市的不理智性，因为指数基金的投资者啊，他有相当大的比例是因为不懂股票但又想投资股市，才退而求其次嘛，通过指数基金的方式来进场的。
而这些投资者他更容易被股市的趋势影响，因为指数和个股相比，它是一个打包的东西，我们就更难分析它的细节，所以估值分析要更难，估值虚高的隐蔽性就更强。股市大涨的时候啊，大家就只会看到指数基金的盈利能力，而忽略了这个东西背后的高估值风险，所以通常不仅不会减仓避险，反而会加大买入的仓位。
就会导致估值泡沫进一步的加大，而反过来的时候呢，当股市下跌的时候，指数基金的投资者他又会因为不懂估值而盲目的割肉。本来从公司的角度去分析的话，4K已经明显看出来估值就差不多已经跌到位了，但是从指数上你很难看出来它是否跌到底了呀，指数的投资者他就更容易低位割肉。
从而造成股市的超跌，所以指数基金它加大了股市的不理智性，就造成了更大幅度的估值波动。我们要理解这个现象哈，也可以从这个角度去观察股市的风险。那今天的分享内容就是比较多的，我最后再帮大家总结一下哈，就首先跟大家讲A股目前的现状是一个很庞大的股票交易市场，我们不能用单一指数来分析A股。
需要用一套指数体系，指数体系就可以分为四大类，就是以上证指数为代表的板块指数，以沪深300为代表的宽基指数，还有行业指数和以红利指数为代表的风格指数。我们判断风险的话，主要使用宽基指数；寻找投资机会，就用行业指数；而风格指数主要用于指数基金的投资。然后讲了我对指数基金的投资看法。
我认为，如果你有能力选股的话，就直接购买个股，要比投资指数基金的效果更好，因为我们目前的优质公司数量比较少哈，它还撑不起一个好指数。最后就是跟大家讲指数基金对于股市的影响：一个是加强了公司的联动性，就解释了为什么在大盘暴跌的时候，优质公司的股价也会下跌；第二个是指数基金的投资提高了股市的波动性。
就更容易造成股市的估值虚高和超跌的现象，就增加了股市的投资难度。那今天内容讲的比较多哈，分享就到这了，就感谢大家的耐心倾听，我们下期再见。
