本节摘要
超额利润具有一次性，不可持续
利润大涨但经营现金流为负的背离
模组厂没有定价权与议价能力
资产负债表揭示的"窒息"财务结构
类比金首饰生意理解模组厂困境
长期投资视角：等真正的存储芯片公司上市
公式与模型（3）
风险提示（4）
LZ946666
83 赞 · 2026-07-05
up 确实好，良心，不管明天江波龙是涨是跌，up 能在这个时间点发这种良心的视频，绝对是个有能力且善良的人，这个视频必须三连，黄总牛逼！
lyfiswhore
46 赞 · 2026-07-05
省流：利润是会计统计的结果，经营性现金流净额公司经营的硬核指标，只是一个中间环节的公司，上游材料没有议价权，下游也没有定价权，护城河基本没有，这一波是吃了行业周期低价囤了原材料的红利，商业模式不太行，赚的都是行业的辛苦钱，不具备长期投资价值……
秋夜和风
34 赞 · 2026-07-05
黄总 腾讯呢[doge]
ArtIsTheWeapon
29 赞 · 2026-07-06
省流：公司当倒爷屯了波存储颗粒赚了波大的，公司本身处于产业链下游，业务、护城河都很拉跨
套了就是耐心资本
26 赞 · 2026-07-05
炸裂💥，明天科技暴涨，冲啊！让我的老登为科技提供血包[打call]
俞默是个戏精
17 赞 · 2026-07-05
黄总还在试图拯救他人，诈骗市场大多数情况下都是资金和情绪推动价格上涨，别人听了你的没买结果涨了会骂你的。放下助人情结尊重他人命运[吃瓜]
朝田龙太郎
16 赞 · 2026-07-05
up还是比较客观的，比淘某博士良心点[doge]
张火箭在路上
15 赞 · 2026-07-05
博主还有一点没说到。江波龙是被动囤货的。[doge]因为三星跟美光需要你强制配额。必须买。江波龙不要不行。也就是说公司确实不行踩狗屎晕了。台风来了猪也上天了
爱吃萨巴的鲭鱼
15 赞 · 2026-07-05
中远股价见顶的时候是他市盈率个位数的时候[笑哭][笑哭]周期股的力量[笑哭]
lllow
15 赞 · 2026-07-05
剧本写好了。
明天高开高走，盘中炸板，尾盘大跳水
Arbiter114
11 赞 · 2026-07-05
这个我们DIY玩家最明白，打个比方，它前面2百块的货，之前2000卖出去，但是赚的钱继续选择继续囤货，现在进价1800的，想3000再卖出去，。公司赚的是现货，股民赚的是预期，顺便说一句，我们DIY玩家618大怨种装机，内存大部分都是26年生产的。
iceberg312
10 赞 · 2026-07-05
我最近感悟，研究公司研究到最后其实研究的是期货[笑哭]
想玩菲菲凤门
9 赞 · 2026-07-05
100本钱进厂赚300容易还是100万赚300万容易，还是一万亿赚三万亿容易 就这么简单点事[doge] 所有预期都已经打满了，财报好看，机构800年前就知道了，然后傻狍子进来接盘，一个剧本能用1万年
gasghh
9 赞 · 2026-07-05
DIY圈子里面应该知道雷克沙，江波龙又不生产内存颗粒，所以为啥不买美光科技，西部数据这种厂商呢。
你该健身了
8 赞 · 2026-07-06
茅台商业模式才是无敌的，成本就是粮食水瓶子纸盒技术专利，物质成本极低技术成本也是自己说了算垄断全国，甚至都没有折旧。而价格绝对自己说了算，就是最近大势不好大家不舍得花钱了，一旦大家有钱肯定还会起来，不然有钱买啥呢？买光膜块放家里？
十月是我们的生日
6 赞 · 2026-07-05
二个巨头一旦上市，现在这些擦边的都会退潮
-追星星的人-
5 赞 · 2026-07-06
我非常认可黄总专业的分析，非常好，可惜国内股民根本不懂这些，要不然也不会又涨停了
alpha_鸿蒙
5 赞 · 2026-07-05
Up很强，有东西！不仅把重资产的囤货模式讲透了，还理清了上下游的博弈关系，连同行对比都一针见血，这期硬核干货必须三连！[doge]
美帝核心-远程畜牧业
4 赞 · 2026-07-05
这个又不可持续啊，这不过之前在低价周期屯了一大笔原料，然后赶上了内存大涨价的行情。可以低买高卖，瞬间利润猛增，但是如果原来低价屯的原料卖光了怎么办，就只能高买高卖了。肯定不可持续。
周一开盘应该会涨停的，后面肯定会跌下来的。
套了就是耐心资本
3 赞 · 2026-07-06
@给鸭一刀 笑死，玩不起就别玩[吃瓜]